介紹


BlackRock, Inc. 是一家領先的上市投資管理公司，截至2023 年12 月31 日，其管理資產(“AUM”) 為10 兆美元。

資產結構分析

截至2023年12月31日，貝萊德的總資產為1,232億美元，高於截至2022年12月31日的1,176億美元。
截至2023年12月31日，現金及現金等價物為87億美元，佔總資產的7%。
截至2023年12月31日，應收帳款為39億美元，佔總資產的3.2%。
截至2023年12月31日，投資額為97.4億美元，佔總資產的7.9%。
截至2023年12月31日，獨立帳戶資產為561億美元，佔總資產的45.5%。
截至2023年12月31日，證券借貸協議下持有的獨立帳戶抵押品為45.6億美元，佔總資產的3.7%。
截至2023年12月31日，無形資產為182.6億美元，佔總資產的14.8%。
截至2023年12月31日，商譽為155億美元，佔總資產的12.6%。

流動性和償付能力

截至2023年12月31日，貝萊德的總負債為820億美元，負債比率為66.6%。
考慮到商譽和無形資產的規模，負債比率被低估，但總資產仍涵蓋總負債。

獲利能力分析

該公司2023年、2022年和2021年的總收入分別為178.6億美元、178.7億美元和193.7億美元。

2023 年利息支出為 2.92 億美元，顯示該公司的帶息債務很少。
2023年、2022年及2021年淨利分別為56.8億美元、50億美元及62億美元。
2023年、2022年及2021年淨利率分別為31.8%、28%及32%。

現金流量分析

貝萊德2023年、2022年及2021年營業活動提供的淨現金分別為41.7億美元、49.6億美元及49.4億美元。
公司近三年現金流量均低於淨利。
2023 年、2022 年和 2021 年的財產和設備採購額分別為 3.44 億美元、5.33 億美元和 3.41 億美元。
2023年、2022年及2021年自由現金流分別為38.26億美元、44.27萬美元及45.99億美元。
2023年、2022年和2021年的股票薪酬分別為6.3億美元、7.08億美元和7.34億美元，可以透過股票回購來抵銷。
2023年、2022年及2021年，股票補償後的自由現金流量分別為32億美元、37.2億美元及39億美元。

貝萊德截至2024年6月30日止六個月的經營業績


截至2024年6月30日的六個月和截至2023年6月30日的六個月，該公司的總收入分別為95.3億美元和87億美元。
截至2024年6月30日的六個月總收入年增9.5%。
截至2024年6月30日的六個月和截至2023年6月30日的六個月，淨利分別為31.6億美元和26億美元。

結論


貝萊德面臨總收入成長不足的問題。該公司的本益比為24.28。
總收入的成長可能不足以維持這個本益比。
基於股票的薪酬可能會降低股票的估值。我們估計貝萊德的合理估值約為600億美元，但該公司的市值為1336億美元，相當於每股901.81美元。

免責聲明：內容僅供參考，不構成投資建議。