資產結構分析


截至2023年12月31日，3M公司的總資產為506億美元，高於2022年12月31日的464.6億美元。
財產、廠房及設備淨額為268.7億美元，佔總資產的53.1%。
商譽為130億美元，佔總資產的25.7%。
無形資產淨額為42億美元，佔總資產的8.3%。
其他資產為71億美元，佔總資產的14%。
流動資產總額為163.8億美元，佔總資產的32.4%。
流動資產總額中，現金及現金等價物為59億美元，應收帳款為48億美元，存貨總額為48億美元。

流動性和償付能力


截至 2023 年 12 月 31 日，流動負債總額為 153 億美元。
2023 年的流動比率為 1.07。
截至 2023 年 12 月 31 日，總負債為 457 億美元。
2023財年的負債比率為90%。
我們並不擔心3M公司的流動性和償付能力，因為該公司產生了大量的現金流。
經營活動提供的淨現金分別為66.8億美元、56億美元及74億美元。

獲利能力分析


3M公司2023年、2022年及2021年的淨銷售額分別為327億美元、342億美元及354億美元。
2023年淨銷售額年減4.4%。
2022年淨銷售額年減3.4%。
2023年、2022年及2021年營業利潤分別為-91億美元、65億美元及73.7億美元。
營業收入出現巨大損失，因為 2023 年的 SG&A 主要受到第二季和第三季與 PWS 和解和 CAE 和解相關的稅前費用分別為 103 億美元和 42 億美元的影響。
2023年、2022年和2021年的銷售費用、一般費用和管理費用分別為215億美元、90億美元和72億美元。
2023年、2022年及2021年淨利分別為-70億美元、58億美元及59億美元。
2023年、2022年及2021年淨利率分別為-21.4%、17%及16.7%。


現金流量分析


經營活動提供的淨現金分別為66.8億美元、56億美元及74億美元。
2023 年、2022 年和 2021 年購買的不動產、廠房和設備分別為 16 億美元、17.5 億美元和 16 億美元。
3M公司2023年、2022年及2021年的自由現金流分別為50.8億美元、38.5億美元及58億美元。
2023年、2022年及2021年購買庫存股的金額分別為3,300萬美元、14.6億美元及22億美元。
2023年、2022年及2021年向股東支付的股利分別為33億美元、33.7億美元及34億美元。
正如您所看到的，自由現金流基本上會透過購買股票和支付股息返還給股東。

3M公司2024年第一季經營業績

截至2024年3月31日止三個月及截至2023年3月31日止三個月淨銷售額分別為80億美元及80.3億美元。
2024年第一季淨銷售額較去年同期持平。
2024 年第一季和 2023 年第一季的淨利潤（包括非控股權益）分別為 9.33 億美元和 9.81 億美元。


結論


3M公司的業務涉及大量法律訴訟，減少了股東的利益。
我們認為3M公司是一家好公司，除了不愉快的訴訟之外。
我們計算3M公司的合理估值約為500億美元，而該公司市值為567.3億美元，相當於每股102.94美元。
免責聲明：內容僅供參考，不構成投資建議。

介紹


3M 是一家多元化技術公司，業務遍及全球：安全和工業；交通和電子；衛生保健;和消費者。 2022 年 7 月，3M 宣布打算將醫療保健業務分拆為獨立的上市公司。 3M 是其所服務的許多市場的領先產品製造商之一。大多數 3M 產品涉及產品開發、製造和行銷方面的專業知識，並且受到其他技術導向型公司製造和銷售的產品的競爭。