簡介


雅培有四個可報告的部門：成熟的醫藥產品部門、診斷產品部門、營養產品部門和醫療器材部門。


資產結構分析

雅培的總資產，截止到2023年12月31日是732億美元，低於截止到2022年12月31日的744億美元。
截止到2023年12月31日雅培的資產結構
遞延所得稅及其他資產是71億美元，佔了總資產的9.7%。
商譽是236.8億美元，佔了總資產的32.3%。
無形資產是88億美元，佔了總資產的12%。
物業和設備淨額是101.5億美元，佔了總資產的13.9%。

流動資產總額是226.7億美元，佔了總資產的31%。

在流動資產中，存貨是65.7億美元，應收帳款是65.65億美元，現金及現金等價物是69億美元。

流動性和償付能力分析

流動負債總額，截止到2023年12月31日是138.4億美元。
流動比率是1.64。
長期負債，截止到2023年12月31日是136億美元。
雅培的資產負債表是比較健康的。

獲利能力分析

雅培的淨銷售額，在2023年、2022年和2021年分別是401億美元、436.5億美元和430億美元。
新冠肺炎結束，雅培2023年的業績下滑。

營業利潤，在2023、2022和2021年分別是64.8億美元、83.6億美元和84.3億美元。
營業利益率，在2023、2022和2021年分別是16.2%，19.2%和19.6%。
淨利潤，在2023、2022和2021年分別是57.2億美元、69.3億美元和70.7億美元。

現金流分析

來自經營活動的淨現金，在2023、2022和2021年分別是72.6億美元、95.8億美元和105.3億美元。
物業和設備收購，在2023、2022和2021年分別是22億美元、17.8億美元和18.9億美元。
自由現金流，在2023、2022和2021年分別是50.6億美元、78億美元和86.4億美元。

雅培透過股票回購和分紅向股東返還資本。
普通股回購，在2023、2022和2021年分別是12.3億美元、38億美元和23億美元。
分紅，在2023、2022和2021年分別是35.6億美元、33.1億美元和32億美元。

截止到2024年6月30日的六個月，雅培的經營績效如下

截止到2024年6月30日的六個月和截止到2023年6月30日的六個月，雅培的淨銷售額分別為203.4億美元和197.3億美元。
截止到2024年6月30日的六個月，雅培的淨銷售額年增了3.1%。
淨利潤，在截止到2024年6月30日的六個月和截止到2023年6月30日的六個月分別是25.3億美元和27億美元。

總結


雅培的負債並不高，仍有對外併購的潛力。
雅培的股價為每股109.76美元，相當於1,909.71億美元的市值。
我們認為，雅培的合理估值約為800億美元。
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