資產結構分析


截至2023年12月31日和2022年12月30日，聯合包裹服務公司的總資產分別為709億美元和711億美元。
截至2023年12月31日，房地產、廠房和設備淨值為370億美元，占總資產的52.2%。
截至2023年12月31日，經營租賃使用權資產為43億美元，占總資產的6%。
截至2023年12月31日，商譽為49億美元，占總資產的6.9%。
截至2023年12月31日，無形資產淨額為33億美元，占總資產的4.7%。


截至2023年12月31日，流動資產總額為194億美元，占總資產的27.4%。
在流動資產總額中，現金和現金等價物為32億美元，有價證券為29億美元，應收賬款淨額為112億美元，其他流動資產為21億美元。


流動性和償付能力


截至2023年12月31日，流動負債總額為177億美元。
2023年的流動比率為1.1倍。
2023年的負債率為76%。
從總資產中扣除商譽和無形資產的金額，負債率會更高。
我們認為聯合包裹服務公司的現金流可以維持巨額債務。
2023年、2022年和2021年，該公司經營活動提供的淨現金分別為102億美元、141億美元和150億美元。


盈利能力分析


2023年、2022年和2021年，聯合包裹服務公司的收入分別為910億美元、1000億美元和970億美元。


2023年、2022年和2021年的營業利潤分別為91億美元、131億美元和128億美元。
2023年、2022年和2021年的營業利潤率分別為10%、13.1%和13.2%。
2023年、2022年和2021年的淨利潤分別為67億美元、115億美元和129億美元。
2023年、2022年和2021年的淨利潤率分別為7.4%、11.5%和13.3%。


2023年和2022年，股東權益總額分別為173億美元和198億美元。
2023年、2022年和2021年的淨資產回報率分別為38.7%、58.1%和65.2%。


現金流量分析


2023年、2022年和2021年，該公司經營活動提供的淨現金分別為102億美元、141億美元和150億美元。
你可以看到，公司經營活動提供的現金淨額已經超過了淨利潤。
聯合包裹服務公司的現金流非常強勁。
該公司的商業模式需要大量的固定資產，囙此資本支出數額非常巨大。
2023年、2022年和2021年的資本支出金額分別為52億美元、48億美元和42億美元。
2023年、2022年和2021年的自由現金流分別為50億美元、93億美元和108億美元。


2023年、2022年和2021年，普通股購買額分別為23億美元、35億美元和5億美元。
2023年、2022年和2021年的股息分別為54億美元、51億美元和34億美元。
2023年、2022年和2021年的股票購買和股息總額分別為77億美元、86億美元和39億美元。


聯合包裹服務公司2024年第一季度的經營業績


聯合包裹服務公司2024年第一季度和2023年第一季度的收入分別為217億美元和230億美元。
2024年第一季度的收入同比下降6%。
2024年第一季度和2023年第一季度的淨利潤分別為11億美元和19億美元。


結論


保守地說，我們估計聯合包裹服務公司的合理估值約為800億美元，而該公司的市值為1160億美元。
免責聲明：內容僅供參考，不構成投資建議。


介紹


聯合包裹服務股份有限公司（“UPS”）成立於1907年，是世界上首屈一指的包裹遞送公司，也是全球供應鏈管理解決方案的領先提供商。 我們通過廣泛的全球業務提供廣泛的行業領先的產品和服務。 我們的服務包括運輸和交付、分銷、契约物流、海運、空運、報關和保險。
我們以全球UPS品牌運營著最大的航空公司之一和最大的替代燃料汽車車隊之一。 我們每個工作日為200多個國家和地區的約160萬航運客戶向1020萬快遞收件人遞送包裹。 2023年，我們平均每天交付2230萬個包裹，全年共交付57億個包裹。 2023年的總收入為910億美元。