簡介


思科設計和銷售一系列支援網際網路的技術。他們正在整合其在網路、安全、協作、應用程式和雲端方面的產品組合，為客戶的數位業務創建高度安全、智慧的平台。這些平台旨在幫助客戶管理更多連接到其網路的使用者、裝置和事物。這將使他們能夠為客戶提供高度安全、智慧的數位業務平台。

資產結構分析


思科系統公司2023財年截止到2023年7月29日，2022財年截止到2022年7月30日。

思科系統公司的總資產，在2023年7月29日是1,018.5億美元，高於2022年7月30日的940億美元。
在2023年7月29日，商譽是385.4億美元，佔了總資產的37.8%。

流動資產總額，在2023年7月29日是433.5億美元，佔了總資產的42.6%。
在流動資產中，現金及現金等價物是101.2億美元、投資是160億美元、應收帳款是58.5億美元、存貨是36.4億美元、融資應收帳款淨額是33.5億美元、其他流動資產是43.5億美元。

流動性和償付能力分析

思科系統公司的流動負債總額，在2023年7月29日是313.1億美元。
在流動負債中，遞延收入是139.1億美元，遞延收入是提前收到的錢，只需要提供給客戶服務或商品，因此，思科系統公司的流動負債是更低的。
2023財年，流動比率是1.38.

可以看到，在2023年7月29日，長期債務是66.6億美元，這是真實的債務。應付所得稅和遞延收入並不算是真實的負債，並不會支付利息，其他長期負債可能是真實的債務，整體而言，思科系統公司長期的負債是非常少的。
相對於思科系統公司的現金流而言，它的債務是極低的。

獲利能力分析

思科系統公司的總收入，在2023、2022和2021財年分別是570億美元、515.6億美元和498.2億美元。

毛利，在2023、2022和2021財年分別是357.5億美元、322.5億美元和319億美元。
毛利率，在2023、2022和2021財年分別是62.7%，62.5% 和64%。

淨利潤，在2023、2022和2021財年分別是126.1億美元、118.1億美元和106億美元。


現金流分析

思科系統公司的營運活動提供的淨現金，在2023、2022和2021財年分別是198.9億美元、132.3億美元和154.5億美元。
思科系統公司的現金流量是十分強大，但是，有一個因素會降低公司的估值，那就是股票薪酬。
股票薪酬，在2023、2022和2021財年分別是23.5億美元、18.9億美元和17.6億美元。

資本開支，在2023、2022和2021財年分別是8.49億美元、477億美元和692億美元，資本開支的金額是極少的。

股票回購，在2023、2022和2021財年分別是43億美元、76.9億美元和28.8億美元。
支付股息，在2023、2022和2021財年分別是63億美元、62.2億美元和61.6億美元。
結合股票回購和股利支付，思科系統公司回饋給股東的現金流，在2023、2022和2021年分別是106億美元、139.1億美元和90.4億美元。

思科系統公司第三季財務狀況


商譽的金額大幅增加，商譽從2023年7月29日的385.4億美元到了2024年的4月27日的586.3億美元。這意味著思科系統公司完成了大規模的收購。
截止到2024年4月27日的六個月和截止到2023年4月29日的六個月，總收入分別為401.6億美元和418億美元。
截止到2024年4月27日的六個月，總收入與截止到2023年4月20日的六個月相比，下降了3.9%。

總結


思科系統的股價為46.66美元，相當於1,879.8億美元的市值。
思科系統公司的股價也不太貴。
我們認為思科系統公司的合理估值為1,500億美元，有利可圖的市值為1,200億美元。

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