資產結構分析


截至2023年12月30日及2022年12月31日，百事公司的總資產分別為1,005億美元及922億美元。
截至2023年12月30日，流動資產總額為270億美元，佔總資產的26.9%。
截至 2023 年 12 月 30 日，財產、廠房及設備淨額為 270 億美元，佔總資產的 26.9%。
讓我們來看看可口可樂的固定資產。
截至2023年12月31日，可口可樂的固定資產僅佔總資產的9.4%。
這種巨大的差異，說明了經營策略的差異。百事可樂比可口可樂更加多元化，可口可樂更專注於飲料產業。
一般來說，固定資產規模越大，資本支出金額越大，自由現金流量就會減少。


百事可樂的現金流和資本支出


2023年、2022年及2021年，百事公司經營活動提供的淨現金分別為134億美元、108億美元及116億美元。
2023 年、2022 年和 2021 年的資本支出分別為 55 億美元、52 億美元和 46 億美元。
百事公司2023年、2022年及2021年的自由現金流分別為79億美元、56億美元及60億美元。


可口可樂的現金流和資本支出


2023年、2022年及2021年營業活動提供的淨現金分別為116億美元、110億美元及126億美元。
2023 年、2022 年和 2021 年購買的不動產、廠房和設備分別為 18.5 億美元、14.8 億美元和 13.7 億美元。
2023年、2022年及2021年的自由現金流分別為97.5億美元、95.2億美元及112.3億美元。

可以看到，百事可樂的資本支出已經遠遠超過了可口可樂的資本支出，可口可樂的自由現金流也已經超過了百事可樂的自由現金流。
可口可樂向股東返還的資本多於百事可樂向股東返還的資本。


百事可樂的資本回報


百事公司2023年、2022年及2021年支付的現金股利分別為67億美元、62億美元及58億美元。
百事公司在2023年、2022年及2021年的股票回購額分別為10億美元、15億美元及1.06億美元。
過去三年現金股利和股票回購總額分別為77億美元、77億美元和68億美元。

可口可樂的資本報酬率


2023 年、2022 年和 2021 年購買的庫存股票分別為 23 億美元、14 億美元和 1.11 億美元。
2023年、2022年和2021年的股利分別為80億美元、76億美元和73億美元。
過去三年的股票買進和股利總額分別為99億美元、87億美元和74億美元。

結論


我們計算百事可樂的合理估值約為1,400億美元，而百事可樂的市值約為2,230億美元。
百事可樂市值可能不會跌至1,400億美元，影響股價的因素很多。
免責聲明：內容僅供參考，不構成投資建議。

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