資產結構分析

截至2023年12月31日及2022年12月31日，可口可樂公司的總資產分別為977億美元及928億美元。
資產結構多元化。
截至2023年12月31日，權益法投資為197億美元，佔總資產的20%。
截至2023年12月31日，其他非流動資產為72億美元，佔總資產的7.4%。
截至 2023 年 12 月 31 日，財產、廠房及設備淨額為 92 億美元，佔總資產的 9.4%。
截至2023年12月31日，無限期商標價值為143.5億美元，佔總資產的14.7%。
14.7%是一個非常高的比例，這意味著商標對公司來說非常重要。
截至2023年12月31日，商譽為183.6億美元，佔18.8%，反映了公司的收購策略。

截至2023年12月31日，流動資產總額為267億美元，佔總資產的27.3%。
截至2023年12月31日，可口可樂公司的現金、現金等價物及短期投資總額為124億美元，佔總資產的12.7%。

流動性和償付能力

截至 2023 年 12 月 31 日，流動負債總額為 236 億美元。
流動比率為1.13。
截至 2023 年 12 月 31 日，貿易應收帳款為 34 億美元，庫存為 44 億美元，應付帳款為 155 億美元。
應收帳款和存貨合計金額小於應付帳款金額，說明向供應商付款的速度較慢，或供應商認為該公司信譽良好。

截至 2023 年 12 月 31 日，總負債為 702 億美元。
負債比率為71.9%。
事實上，從這樣的資產結構來看，負債比率是非常高的。
負債比率很高，現金流強勁，不用擔心負債。

獲利能力分析

2023 年、2022 年及 2021 年淨營運收入分別為 457.5 億美元、430 億美元及 387 億美元。
2023年營業淨收入較去年同期成長6.4%。
2022年淨營業收入較去年同期成長11%。
2023年、2022年及2021年毛利分別為272億美元、250億美元及233億美元。
2023年、2022年及2021年毛利率分別為59.5%、58.1%及60%。

2023年、2022年及2021年淨利分別為107億美元、96億美元及98億美元。
2023年、2022年及2021年淨利率分別為23.4%、22.3%及25.3%。
截至2023年12月31日及2022年12月31日，總股本分別為275億美元及258億美元。
2023年和2022年的股本回報率分別為39%和37.2%。

現金流量分析

2023年、2022年及2021年營業活動提供的淨現金分別為116億美元、110億美元及126億美元。
2023 年、2022 年和 2021 年購買的不動產、廠房和設備分別為 18.5 億美元、14.8 億美元和 13.7 億美元。
2023年、2022年及2021年的自由現金流分別為97.5億美元、95.2億美元及112.3億美元。

2023 年、2022 年和 2021 年購買的庫存股票分別為 23 億美元、14 億美元和 1.11 億美元。
2023年、2022年和2021年的股利分別為80億美元、76億美元和73億美元。

我們將股票購買和股利的金額視為股東的實際報酬。

可口可樂公司 2024 年第一季的經營業績


截至2024年3月29日的三個月和截至2023年3月31日的三個月，營業淨收入分別為113億美元和110億美元。
2024年第一季淨營業收入年增2.7%。
2024 年第一季和 2023 年第一季的淨利潤分別為 31.9 億美元和 31.1 億美元。
2024 年第一季和 2023 年第一季的每股基本淨利潤分別為 0.74 美元和 0.72 美元。

結論


可口可樂公司是一家很棒的公司，擁有強勁的現金流。
股息率約3%，市盈率為25.6倍。
我們認為股價被高估了，那麼合理的估值是1600億美元，相當於5%左右的資本回報率（股票購買和股息）。

免責聲明：內容僅供參考，不構成投資建議。

介紹


可口可樂公司是一家綜合飲料公司，帶有我們商標的飲料產品自1886年起在美國銷售，現已銷往200多個國家和地區。我們擁有或授權並行銷眾多飲料品牌，我們將其分為以下幾類： 商標 可口可樂；起泡口味；水、運動、咖啡和茶；果汁、加值乳製品及植物飲料；和新興飲料。我們擁有並行銷多個全球最大的非酒精起泡軟性飲料品牌，包括可口可樂、雪碧、芬達、零糖可口可樂和健怡可樂/淡味可口可樂。